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SIXLENS丨IPO知識產權問題深度解析專題一:IPO知識產權問題的理解認識

2019-06-25  豆豆samuel

一、近期形勢

1.政策形勢

IPO過程中的知識產權問題一直吸引著眾多的關注,而科創板的設立更是又一次將知識產權拉進公眾視野。自去年11月國家提出在上海證券交易所設立科創板并實施試點注冊,短短半年間,證監會和上交所就下發了20余項管理文件和配套細則,其中主要的10項政策涉及知識產權規范,并從行業聚焦、知識產權實力、核心技術人員、知識產權風險及信息披露、知識產權工作督導等方面提出要求。

其實,我國在上市企業知識產權信息披露方面原本就有比較規范的要求,包括《證券法》、《首次公開發行并上市管理辦法》、《上市公司信息披露管理辦法》、《公開發行證券的公司信息內容與格式準則》、《保薦人盡職調查工作準則》等法律規章制度都規定了上市公司、保薦人、會計師事務所等主體的知識產權信息披露義務。如《首次公開發行并上市管理辦法》強調擬上市企業不得存在商標、專利等無形資產存在重大不利變化、影響持續盈利能力的情況。《深圳證券交易所創業板股票上市規則》明確上市公司存在商標、專利重大風險應及時報告。

2.審核形勢

從審核形勢來看,IPO企業被反饋知識產權問題的比例從2016年上半年的48%上升到2018年下半年的82%。近期,申請科創板上市的企業陸續接到問詢意見,幾乎全部企業都被反饋知識產權問題。

二、問題焦點

1.市場聚焦

從被反饋IP問題企業所屬的交易板塊來看,主板和創業板的企業數量明顯較多,但創業板每家企業的平均問題數量高于主板和中小板。

2.行業聚焦

被反饋知識產權問題的IPO企業主要以知識產權密集的制造業為主。各行業因屬性差異,在具體問題類型上存在差異,如計算機、通訊制造業及軟件和信息技術服務業除了專利問題外,著作權和技術秘密問題也較多。

3.問題聚焦

專利、商標問題在IPO審核中都是重點關注的知識產權類型。對各類型知識產權的問題又集中聚焦在知識產權基本情況、風險糾紛、內控制度等方面。

三、理解認識

1.IPO的知識產權工作的本質是服務投資決策

IPO過程中知識產權工作最主要的任務是全面、真實、及時、準確、規范地披露擬上市企業的知識產權信息,目的是在信息不對稱的狀況下,使信息使用者能平等地獲得必要的知識產權信息,作出正確的投資決策,保護投資者的合法權益和社會公眾的其他利益。因此,作為IPO知識產權服務機構,必須清晰認識到,雖然IPO過程中知識產權工作的直接目標是確保企業上市過程中不出現嚴重的知識產權問題,但最終目的是為投資者決策服務。

2.IPO知識產權工作應該始終站在投資者立場

企業一旦上市獲得社會融資,也意味著企業承擔了向社會公眾及時披露各類影響主營業務風險和信息的責任。自企業進入IPO過程,其知識產權工作已經不同于一般的企業知識產權創造、運用、保護和管理工作。一定程度上,可以理解為是企業通過購買知識產權服務為投資者提供服務,知識產權工作的目的也從服務創新轉變為服務投資。在此背景下,對一些問題的理解和處理就需要轉變角度和立場。如專利的合作申請問題,從創新角度看,企業與高校之間開展技術合作并共同申請專利是推進產學研合作、提高創新效能的有效方式,但從投資者角度,這意味著上市企業的無形資產的權屬不清,資產不獨立。

3.上市企業IP信息披露義務的履行需要多方監督

當前上市企業的知識產權信息披露存在較多問題,知識產權信息披露目標不明確、風險分類較隨意、風險信息披露方式不規范。該披露的不披露,已披露的不規范,對披露信息的影響評估不到位。究其原因,一是投資者尚未認識到知識產權對上市企業的重要性;二是監管機構尚未將知識產權信息納入信息披露的重要內容。在此背景下,上市企業知識產權信息披露工作的規范需要多方努力。一是要依靠投資者意識覺醒,認識知識產權對于科技創新型企業主營業務的重要性;二是從監管層面強化法規制度執行,加強知識產權信息披露監管;三是從知識產權的專業性和特殊性出發,需要建立專業、中立的第三方知識產權信息披露平臺推進上市企業知識產權信息披露工作。

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